招生簡章

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資產證券化 王芳

2019-01-19

 

2019年《資產證券化政策與實務高級研修班》

招 生 簡 章

2018年,我國資產證券化市場運行良好,全年累計發行規模5.37萬億,同比增長253.30%。其中,企業ABS發行規模2.4萬億,占比45.37%*;交易所資產證券化產品創新層出不窮,首單PPP項目工程應收款ABS、首單地鐵票款收費收益權ABS、首單知識產權供應鏈ABS、首單民企長租公寓儲架式權益類REITs、首單儲架式倉儲物流CMBS,等。

2014年備案制以來,我國資產證券化市場已經走過了五年快速成長歷程,業務發展亟需提高,從高速度到高質量轉型。2018年11月,滬深交易所聯合發布《關于做好2018年下半年度資產支持證券信用風險管理報告報送工作有關事項的通知》;12月24日,證監會發布了《資產證券化監管問答(二)》。監管層一系列法規的出臺,旨在加強對資產證券化項目的風控要求、提高管理人的責任意識。

2019年資產證券化市場將繼續助力供給側結構性改革,供應鏈金融資產證券化、基礎設施資產證券化、住房租賃資產證券化將會繼續受到鼓勵;金融科技也將應用于ABS業務,助力基礎資產的篩選和防范操作風險。

一、本課程的培訓目標

    資產證券化的環境與背景分析:國際標準、歷史沿革與中國實踐;來自金融市場的影響因素,及其風險識別

    基礎資產的選擇標準和選擇方法,基礎資產負面清單監管政策解讀

    資產支持證券的現金流預測,基礎資產現金流的歸集、劃轉與監管技術

    破產隔離與真實出售,終止確認與繼續涉入,界定標準、影響因素及其對“會計出表”的影

    ABS稅收前沿問題。中國企業海內外REITs稅務體驗,以及相關稅收文件解讀

    ABS債項評級的認定標準以及關注重點,信用評級與投資風險評估   

    資產支持證券業務的存續期風險管理

    金融科技在資產證券化業務流程中的應用

*數據來源:中國資產證券化分析網(China Securitization Analytics)

二、培訓時間及地點

期數             

上課時間                          

上課天數   

地點                          

第二十四期

2019年3月21日—24日

4天

北京國家會計學院

第二十五期

2019年5月16日—19日

4天

北京國家會計學院

第二十六期

2019年7月18日—21日

4天

北京國家會計學院

第二十七期

2019年9月19日—22日

4天

北京國家會計學院

第二十八期

2019年11月14日—17日

4天

北京國家會計學院

第二十九期

2019年12月19日—22日

4天

北京國家會計學院

備注:每期培訓班均在開課前一天報到,最后一天課程于17:00點結束;

            本項目在2015年-2018年期間,已經成功舉辦了二十三期。

三、培訓對象

    央企、地方國企,及具有收費收益權的公用事業企業的相關業務負責人(航空、港口、路橋企業,長途客運企業,水電氣供應企業,影院、公園文化企業,廉租房、保障房、限價房建設企業,等)

    房地產開發企業、物業公司、商業地產運營和不動產投資公司等相關負責人

    PPP及基礎設施建設企業的相關業務負責人

    銀行、保險、資產管理公司等金融機構,理財子公司、風險子公司,相關業務負責人

    商業保理公司 、融資租賃公司、小貸公司、消費金融公司相關業務負責人

    為資產證券化業務提供服務的中介機構,會計師事務所、律師事務所、稅務師事務所、資產評估機構、資信評級公司、信托公司、基金公司及資管子公司、托管銀行、擔保機構等的相關業務負責人

    私募基金、銀行理財子公司等資產支持證券投資人

    具有證券化需求的其它行業財務人員

    大專院校金融、會計、財務管理專業教師

四、培訓方式

采用“交易所研究團隊政策解讀”、“投資銀行專家實務講解”、“律師與會計師互動式研討”“原始權益人企業經驗分享”的專題講解方式,并輔以結構式研討等互動的交流方式進行。

五、培訓內容

模塊一:資產證券化的最新政策解讀

資產證券化的市場環境與歷史沿革——國際經驗與中國實踐

基礎資產選擇與資產池的構建和管理

特殊目的載體(SPV)的法律基礎、組織形式、角色承擔

《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》(2014)

中國證監會《資產證券化監管問答》(一)(2016)、中國基金業協會《資產證券化基礎資產負面清單指引》(2014)

滬深交易所《資產證券化業務問答(一)(二)》(2018)

證監會《資產證券化業務監管問答(二)》(2018)

滬深交易所《資產支持證券掛牌條件確認指南》《定期報告指引》《存續期風險管理指引》(2018),等

模塊二:資產證券化結構設計、存續期管理與投資風險分析

    交易結構設計:風險隔離、優級/次級分層結構、信用觸發機制;過手架構與支付架構異同比較;產品的期限與回售機制

    現金流預測,方法、模型與結論

    現金流歸集、安排與管理

    內部增信,分層結構設計與現金流超額覆蓋倍數的確定

    外部增信,主體信用擔保、第三方機構選擇、CDS信用緩釋工具利用,與基礎資產會計出表的關系

    資產支持專項計劃發行說明書解讀

    資產端與證券端,期限錯配、本息償付,與SPV運營風險

    盡職調查,要點及風險控制要求

    流轉環節、存續期賬戶及現金流管理

    ABS投后管理,流程、關鍵節點控制,以及重要事項處理

    ABS夾層證券的投資策略和風險分析

    劣后級退出機制與投資收益實現方式

    金融科技在資產證券化業務流程中的應用

模塊三:資產證券化的會計處理和稅務影響   

    資產證券化相關會計準則講解(企業合并、金融資產轉移、金融工具確認與計量、金融工具列報)

    資產證券化的出表判斷與會計確認(合并SPV,過手測試,風險與報酬轉移模型;資產出表、權利出表、風險出表和控制出表)

    風險與收益的權衡,資產出表對上市公司財務報表的影

    發起人、SPV的稅務問題(營改增之后,資產證券化如何納稅?)

    資產證券化業務的稅務優化方案(資產重組,中國類REITs的土增稅之殤;底層資產現金流分拆,所得稅雙重征稅與利息稅前扣除,劣后級退出環節的稅務安排 )

模塊四:資產證券化的信用評級與評級報告解讀

    概念解讀:足額償付可能性與違約風險

    現金流分析與壓力測試:違約率、回收率、早償率

    交易結構風險與現金流測試

    債權類資產信用評級要點

    收益權類資產信用評級要點

    信用評級與證券化產品的發行利率 

    ABS跟蹤評級、評級變化與投資人風險

本項目案例(包括但不限于):

    應收賬款資產證券化:

    ⑴天風證券-招商財富瑞康醫藥供應鏈金融資產支持專項計劃

    ⑵中信證券-小米1號第一期供應鏈應付賬款資產支持專項計劃

    ⑶中國中投證券-德遠保理-中建八局供應鏈金融資產支持專項計劃

    ⑷奇藝世紀知識產權供應鏈資產支持專項計劃

    收費收益權資產證券化:

    ⑸國開-上海地產第一至八期公共租賃住房資產支持專項計劃

    ⑹長江資管-武漢地產公租房資產支持專項計劃

    ⑺廣發恒進-廣州地鐵集團地鐵客運收費收益權綠色資產支持計劃

    CMBS(商業地產抵押貸款資產證券化):

    ⑻普洛斯倉儲物流1期資產支持專項計劃

    REITs(房地產投資信托基金證券化):

    ⑼華泰佳越-蘇寧云新一期資產支持專項計劃

    ⑽深創投安居集團人才租賃住房第一期資產支持專項計劃

    ⑾華泰佳越-順豐產業園一期第1號資產支持專項計劃

    ⑿高和晨曦-中信證券-領昱1號資產支持專項計劃

    PPP資產證券化:

    ⒀中建七局-恒豐銀行-申萬宏源第一期應收賬款資產支持專項計劃

  六、師資團隊

證監會、證券交易所、財政部會計司,資產證券化政策研究團隊

國際金融機構資產支持證券業務專家團隊

資產證券化發起人券商團隊

資產證券化原始權益人代表

銀行、私募基金等投資人代表

信用評級公司專家團隊

資產證券化業務律師團隊

四大會計師事務所資深注冊會計師、技術合伙人

北京國家會計學院教授團隊

七、培訓班學員增值收益

建立學員微信溝通平臺,學員人脈分享

建立項目案例庫,學員業務經驗分享

資產證券化政策追蹤,管理層動態分享

建議與意見深度挖掘,結構化研討成果收集整理,學員智慧分享

八、報名及培訓費用

本期培訓班自通知發出之日起開始報名, 學員培訓費人民幣4800元/人,(含注冊費、教材資料費、培訓費、證書費)。

在北京國家會計學院舉辦的培訓可提供食宿,食宿標準為340元/天。其中,就餐為自助餐,收費標準為120元/人天,住宿條件為單人標準間,收費標準220元/人天(住宿費用含游泳、健身、凈娛樂、寬帶上網等費用)。

九、繳費方式

報到時直接繳納現金,北京學員可繳納支票;

銀行匯款:

單位名稱:北京國家會計學院     

開 戶 行:建行北京天竺支行(201)

賬    號:1100 1020 1000 5603 0985

友情提示:匯款的學員請于報到當日持匯款復印件報到

十、報名方式

郵箱:[email protected] ,報名表見附件。

電話:010-64505128  

報名、項目定制,請咨詢本項目責任教授:王芳    

附件:     

2019年《資產證券化政策與實務高級研修班》

(第__期)報 名 表

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